行情回顾:
    欧洲各国银行板块出现涨跌互现:德国银行指数大涨4.69%,表现最好;意大利银行指数(-1.35%)、西班牙银行指数(-0.98%)出现下跌,表现较差。主要银行上涨为主:苏格兰皇家银行大涨10.01%,表现最好;评级遭到下调的裕信银行大跌2.75%,表现最差。
    美国KBW银行指数上涨0.86%,但跑输大盘2.10个百分点。大银行上涨为主:美国银行上涨5.51%,表现最好;花旗集团上涨4.70%,表现次之;PNC集团(-1.33%)成为大银行中唯一下跌的个股。 上周内地银行H股全部上涨,但幅度不一:民生银行大涨5.29%,表现最好;中信银行、农业银行和交通银行涨幅均超过2%。目前除交通银行(-0.91%)外,内地银行全部处于A股溢价状态:民生银行的A股溢价率升至为44.65%,继续居首位。 估值方面,中国A股整体PB为1.10X,居全球主要市场第六位;最近12个月整体PE为5.54X,依然居全球倒数第一。
    一周要闻:
    日央行维持货币政策不变,但对经济前景更乐观;美联储希望在放慢购债步伐前看到就业市场进一步改善;惠誉下调法国主权评级;美国大型银行业者将面临较全球同业更严格的杠杆规定;欧盟拟为接受救助银行高管薪酬设定上限;富国银行第二季获利增长20%优于预期,坏账拨备减少;摩根大通第二财季净利润增长31%。
    重要经济数据:
    上周公布的重要经济数据:美国6月PPI环比上涨超出预期,但7月密歇根消费者信心读数低于预期;欧元区、德国、英国、意大利等多个地区公布的5月工业产值均不及预期,其中德国工业产值环比大幅下跌1%;日本5月机器订单环比增长10.5%,大幅超出预期。
    本周将公布的重要经济数据:美国公布6月CPI、工业产值及商品零售数据;欧元区、英国公布CPI、PPI数据;德国公布6月PPI数。
    风险提示:降息,房地产及政府融资平台贷款偿还能力下降。